Профессиональный научный форум физиков посвященый проблемам физики эфира, астрофизике, геофизике, климатологии, экологии, прогнозу землетрясений, проблемам развития физической науки в современном обществе
США - обманчивая затишь в центре глобального финансового тайфуна
Американский рынок обновил рекорды, побит по продолжительности тренд бычьего рынка за всю историю США – 3453 дня, то есть с момента окончания финансового кризиса 2008. Аналитики уверены, что ситуация ведет к надуванию пузыря на рынке ценных бумаг. Пока что он находится в стадии зарождения. Во втором квартале рост американского ВВП составил 4,1%. При размерах экономики США – формально темп как-бы отличный. Однако повышение показателей происходит на фоне санкций и торговых ограничений в отношении иных стран, ФРС сокращает баланс и ужесточает монетарную политику подъемом ключевой ставки. Сокращение раздутого баланса составило 215 миллиардов долларов с начала года. После налоговой реформы в США компании вернули государству 400 миллиардов долларов, а общий объем инвестиций может достичь 1,5 триллионов долларов. В свою очередь, это повлекло отток денежных масс из развивающихся стран. Из-за обесценивания национальных валют популярные операции carry-trade, начали приносить убытки и повлекли еще больший отток капиталов. В итоге около 62,6% мировой денег стекаются в американский облигационные фонды. И этот показатель тоже рекордный. Такой приход денег в США создает ложную иллюзию, что США являются спокойной гаванью для финансов. Дело в том, что рынки акций и дальше будут устанавливать новые рекорды роста. Основной приток средств придется после того, как индекс S&P 500 закрепится выше январских максимумов. Со временем покупки инвесторов затронут американские трежерис из-за чего доходность гособлигаций Америки застрянет, несмотря на стимуляцию ФРС. В итоге аналитики пришли к выводу, что янки раздувают финансовые пузыри колоссальных размеров. Их схлопывание приведет к разрыву финансового рынка США и глобальному экономическому кризису.
ЕВРЕЙСКИЕ ФИНАНСЫ ПРЕВЫШЕ ВСЕГО? Вениамин Коган: Трамп подвел сильный доллар к обрыву, но за антисемитский лозунг "Америка превыше всего", мы покажем ему, где его место.
25 августа - vestifinance - "Вести.Экономика"
Укрепившись более чем на 8% с начала года, доллар США приближается к высотам, не наблюдавшимся уже более десятилетия, а рыночные индикаторы указывают на дальнейшее укрепление американской валюты в предстоящие месяцы. Однако, как пишет в своей статье на Project Syndicate профессор международной политической экономики в Университете Калифорнии в Санта-Барбаре Бенджамин Коэн, на первый взгляд может показаться, что этот факт доказывает правоту президента США Дональда Трампа, который вступил в должность, пообещав "Сделать Америку снова великой". Усиление доллара можно считать доказательством того, что его политика стимулирования роста экономики действительно работает. Впрочем, при более пристальном рассмотрении становится очевидно, что ситуация намного сложнее и, более того, Трамп, возможно, приближает мощный спад доллара.
Профессор международной политической экономики в Университете Калифорнии в Санта-Барбаре Бенджамин Коэн
"Начать с того, что не столь уж и очевидно, что именно Трампу мы обязаны укреплением доллара. Но даже если бы это было так, сильный доллар не очень способствует достижению его политических целей, а обменный курс не всегда является точным мерилом истинной силы валюты. Администрация Трампа хочет, чтобы мы поверили, будто рост курса доллара вызван повышением темпов роста экономики благодаря экономической программе президента – дерегулирование, масштабное снижение налогов, значительное увеличение оборонных расходов. Как нас уверяют, после многих лет плохого управления правительство сумело добиться успехов в восстановлении деловой уверенности, а Америка, наконец-то, стала жить в соответствии со своим потенциалом. Однако большинство осведомленных экономистов объясняют укрепление доллара повышением процентных ставок. Стараясь остудить инфляцию, Федеральный резерв США уже дважды повышал федеральную учетную ставку в этом году и сигнализировал, что до конца 2018 г. предстоят еще два повышения. Когда США повышают процентную ставку, в страну начинает поступать больше инвестиционных капиталов, что ведет к росту спроса на доллар. Прямо сейчас деньги льются в США со всех концов планеты. Нынешняя ситуация несильно отличается от ситуации во времена республиканских предшественников Трампа. Бывшие президенты Рональд Рейган и Джордж Буш-младший тоже резко снижали налоги, что приводило к росту дефицита бюджета, вынуждая ФРС повышать процентные ставки. И в том и в другом случае происходило резкое укрепление доллара (на 60% при Рейгане в период 1981-1985 гг.). Сегодня ФРС вновь действует независимо, чтобы ограничить инфляционный эффект увеличения бюджетных расходов. А значит, если уж кого-то и хвалить за укрепление доллара, то ФРС. Тем не менее легко представить себе Трампа, утверждающего, что слабые валюты – это валюты "неудачников". Он может хвастаться резким ростом курса доллара во время продолжающейся конфронтации с президентом Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом: с начала года турецкая валюта девальвировалась почти на 60%. Но хотя сильный доллар может радовать эго Трампа, он не то чтобы очень полезен его политической программе в широком смысле. Дело в том, что укрепление доллара приводит к росту стоимости американского экспорта за рубежом и снижению стоимости импорта внутри страны, что негативно влияет на первое и стимулирует второе. Все это прямо противоречит заявленной цели Трампа – снизить размер торгового дефицита США.
Одержимость Трампа проблемой торгового дефицита заставила его ввести пошлины на импорт стали, алюминия и широкого спектра товаров из Китая. Ирония в том, что рост цен на импорт создает повышающее давление на уровень инфляции в стране, а это может вынудить ФРС начать поднимать процентные ставки еще быстрее, чем планировалось. В свою очередь это может привести к еще большему укреплению доллара и еще большему росту торгового дефицита, как уже происходило при Рейгане и Буше. Наконец, необходимо помнить о том, что краткосрочные движения на валютных рынках никаким образом не позволяют судить о фундаментальной силе валюты. Намного больше говорят долгосрочные тенденции в практике использования валюты на международном уровне, в частности в качестве инструмента хранения ценности для иностранных инвесторов и центральных банков. Уже несколько десятилетий ни одна валюта в мире не используется так широко, как доллар. Благодаря этому доминированию США пользуются "непомерной привилегией", как выразился бывший президент Франции Валери Жискар д’Эстен. Пока у иностранцев сохраняется аппетит к долларам, США могут тратить столько, сколько нужно, на демонстрацию своей силы в мире. Чтобы оплачивать все это, Америке нужно всего лишь включать печатный станок. Однако из-за воинственных решений Трампа привилегированное положение страны оказалось под угрозой. Его протекционистский лозунг "Америка прежде всего" имеет привкус антисемитского национализма, а агрессивное применение пошлин отчуждает и друзей, и врагов. Чем дольше Трамп будет продолжать подобную политику, тем выше будет вероятность, что рынки постепенно перейдут на альтернативные доллару варианты. В итоге доллар будет медленно терять силу, а "непомерная привилегия" Америки вместе с ее глобальным влиянием испарится. Китай уже сумел убедить Россию принимать юани в качестве оплаты за природный газ, хотя раньше совершал подобные покупки только за доллары. А недавно Китай начал готовить почву для закупки импортной нефти за юани. В частности, в начале года Китай запустил новый рынок нефтяных фьючерсов в Шанхае, который, по всей видимости, призван помочь созданию номинированного в юанях ценового эталона наряду с нефтяными котировками "Брент" и WTI (West Texas Intermediate). В случае успеха шанхайский рынок может спровоцировать изменения в порядке оплаты и других торгуемых сырьевых товаров – и все это в ущерб доллару. Кроме того, целый ряд стран ищет сейчас пути обхода санкций, введенных администрацией Трампа против иранских производителей нефти. Например, Индия уже собирается оплачивать часть поставок иранской нефти товарами, а не долларами. А Россия и Китай активно инвестируют в золото с целью снизить свою зависимость от резервов, номинированных в долларах: эти две страны купили уже примерно 10% всего золота, доступного на мировом рынке. Итак, несмотря на нынешнее укрепление доллара, в долгосрочной перспективе нас, вероятно, ожидает девальвация доллара. Трамп, похоже, не просто не делает Америку снова великой, а ускоряет ее экономический упадок".
На emerging markets продолжаются масштабные распродажи активов, в первую очередь, валют.
Негатив на развивающихся рынках продолжает развиваться
Распродажи на emerging markets не демонстрируют никаких признаков замедления, пишет Bloomberg. Это касается широкого спектра активов, и в первую очередь, валютного рынка. Такая ситуация, уверены эксперты, может перекинуться и на страны с гораздо более устойчивой экономикой, так как нервозность инвесторов нарастает.
Что касается валют, то южноафриканский ранд ослабел до минимального уровня более чем двух лет, продемонстрировав худшую среди ЕМ динамику, за ним следует мексиканский песо. При этом индекс акций MSCI Emerging Markets снижается шестую сессию подряд и может показать самый резкий за три недели спад. Наиболее пострадала Индонезия, где акции рухнули на максимальную за три года величину на опасениях, что девальвация рупии приведет к росту стоимости заимствований.
Перегретость американского фондового рынка ставит перед международными инвесторами вопрос поиска возможных альтернативных инвестиционных решений, указывает валютный стратег ГК TeleTrade Александр Егоров. Но реальность такова, что все, так называемые, высокодоходные активы, которые по большей части сосредоточены в развивающихся экономиках, находятся в зоне высокого риска. На экономические проблемы большинства развивающихся стран, связанных с крупными финансовыми дисбалансами и высокой зависимости от внешнего финансирования, накладываются и внутренние политические разногласия.
В лидеры 2018 года самых проблемных из лагеря развивающихся стран метят и Турция, и Аргентина. Аргентинский песо в текущем году спикировал более чем на 50%, жестко конкурируя в валютном антирейтинге с турецкой лирой. Даже повышение ставки Банком Аргентины до 60% и сигналы со стороны МВФ о вере в стабилизацию аргентинской экономики не остановили ослабление ее национальной валюты. Активность правительства латиноамериканской страны и лично президента Маурисио Макри пока не приводит к желаемому результату.
Турция, отмечает эксперт, выделяется на фоне остальных жесткими внутренними противоречиями. Центробанк страны ограничен в своих действиях мнением президента Эрдогана, прямо противодействующего повышению ставок. Особенность Турции состоит еще и в том, что под угрозой находятся крупные европейские, и особенно, германские инвестиции в турецкую экономику.
Задело БРИКС
Южноафриканский рэнд также не явился исключением и представляет еще один очаг напряжения. С начала сентября валюта ЮАР, кстати, пятого члена группы БРИКС, уже потеряла более 6% своей стоимости. Политическая нестабильность после отставки в феврале президента Зумы, на фоне снижения доходов от экспорта металлов и алмазов, дополнили картину нестабильности на развивающихся рынках, отмечает Александр Егоров.
И основная угроза от складывающейся ситуации состоит в реализации эффекта домино на фоне перекрестных инвестиций и давления на финансовые системы развивающихся стран со стороны погашений долгов, номинированных в долларах, считает он. Тревога за весь сектор передается и на более устойчивые к внешним шокам экономикам. Российский рубль также испытывает на себе давление, хотя пока и успешно ему противостоит на фоне высоких цен на нефть. Но в случае коррекции на нефтяном рынке возникнет угроза стабильности российской валюты. Банк России, накануне своего заседания 14 сентября, оценивает все обстоятельства влияния на финансовую стабильность и инфляционные ожидания, не исключая и возврат к повышению ключевой ставки. В целом, заключает Александр Егоров, период турбулентности на развивающихся рынках продолжается и реальных стратегий выхода из этой ситуации пока никто не смог предложить.
Рубль-то, как будто, не при чем...
Как правило, причин для возникновения кризисных ситуаций всегда несколько, комментирует происходящее аналитик eToro в России и СНГ Михаил Мащенко. Так и сейчас, присутствует некий коктейль из недальновидной экономической политики, череды достаточно опрометчивых и даже абсурдных заявлений глав отдельных стран, а также никак не зависящих от развивающихся рынков обстоятельств, например, торгового конфликта между США и КНР.
Света в конце туннеля пока не видно, считает аналитик: абсолютный чемпион по дефолтам — Аргентина продолжает испытывать трудности в связи с выплатой госдолга, высокой инфляцией и катастрофическим падением курса песо; неважно дела обстоят и в Турции, где действующий президент находится в конфронтации с Западом и проводит монетарную политику вопреки экономической теории и т.д. Валюты и ценные бумаги развивающихся стран принадлежат к одной группе рискованных активов, и проблемы в одном государстве неизменно приводят к негативным последствиям для других.
На данный момент и рубль страдает от неурядиц на соседних рынках, которые отбили у инвесторов аппетит к авантюрам, а также от ряда собственных проблем, вроде колебания нефтяных цен и антироссийских санкций. Таким образом, уверен Михаил Мащенко — в отсутствии каких-либо положительных изменений — курс продолжит медленное снижение и вполне может достигнуть уровня в 69 рублей за доллар уже осенью, а к концу года протестировать отметку в 70 рублей за доллар.
Банковские системы как орудие глобалистского Фининтерна
Мировая банковская система уже давно превратилась в фактическое орудие Фининтерна, служа инструментом ограбления и закабаления целых стран. Но у нее есть и другие функции в пользу своих хозяев, которые она выполняет не менее длительное время. Правда, порой об этом кое-что становится известно и некоторые детали информации вырываются наружу, как это произошло с крупнейшим банком одной весьма рукопожатой европейской страны..
Danske Bank глубоко увяз в болоте по отмыванию денег
Крупнейший финансовый институт Дании, банк Danske Bank (DB) предположительно участвовал в отмывании денег в размере 53 млрд датских крон (более 8 млрд долларов). Таким образом масштаб самого крупного скандала с отмыванием денег в Европе увеличивается в два раза - изначально сумма отмытых средств оценивалась в 25 млрд датских крон (около 3,9 млрд долларов), передает журналистка швейцарского издания Neue Zürcher Zeitung Ингрид Мейссл Аребо. В новых разоблачениях датская газета Berlingske опирается на документы приблизительно 20 предприятий, имевших счета в эстонском филиале DB в период с 2007 по 2015 год.
Согласно новым разоблачениям газеты Berlingske российские должностные лица и представители криминальных кругов использовали эстонский филиал DB также для того, чтобы вывести из страны украденные доходы от налогов. Кроме клиентов из России и бывших советских республик, одна новозеландская компания отмывала в Эстонии деньги, полученные от нелегальной сделки по продаже оружия между Северной Кореей и Ираном.
Министр экономики Дании Расмус Ярлов назвал инцидент "позорным пятном для датского банковского сектора" и заявил, что новыми разоблачениями в скандале вокруг DB займется учреждение по финансовому контролю. Как сообщают в СМИ, Danske Bank заработал на махинациях около полумиллиарда датских крон, что теперь объясняет, почему в эстонском филиале DB на протяжении нескольких лет отмечалась сверхпропорциональная прибыль, отмечает журналистка.
Результаты внутреннего расследования, проводимого в настоящий момент в Danske Bank, станут известны не позднее сентября, передает издание. И вот наступил сентябрь. Что же показало вскрытие?
В банковском скандале в Эстонии всплыли миллиарды долларов из России
Около 30 миллиардов долларов из России и стран бывшего СССР прошли через эстонский филиал Danske Bank в 2013 году. Данные были получены в ходе независимого расследования скандала по отмыванию денег в этом кредитном учреждении, сообщает в понедельник, 3 сентября, Financial Times. «Объем транзакций нерезидентного портфеля достиг максимума в 2013 году, их количество приблизилось к 80 тысячам, а сумма — к 30 миллиардам долларов», — уточняется в отчете, заказанном головным офисом Danske Bank в Дании. Источник, близкий к расследованию, отмечает, что это огромные деньги для такого маленького филиала, их обнаружение вызывает немало вопросов.
Да уж, 30 миллиардов - весьма солидные деньги даже в общеевропейском масштабе. Тем более, что это наверняка лишь часть их, которая засветилась. А остальное по-прежнему вертится в темном обороте...
Тем временем, банк еще одной скандинавкой страны отмечает 50 лет одного события. Вернее, не отмечает, он вообще сейчас делает вид, что не причем. Но у нас-то память хорошая..
«Нобелевской» афере Банка Швеции исполняется полвека
О Центральном банке Швеции (Банке Швеции) пишут и говорят нечасто. Между тем этот ЦБ весьма интересный институт. Шведы называют его Риксбанк (Sveriges riksbank). Многие считают, что именно он (а не Банк Англии, созданный в 1694 году) является первым в мире Центробанком. Шведы называют дату его рождения – 1668 год. Так что в этом году шведскому Центробанку исполняется 350 лет. А возможно, что эти события весьма тесно связаны друг с другом и создавали их под одной и той же крышей..
Банк Швеции и сегодня хочет быть первым среди центробанков мира. Так, он первым ввёл в 2009 году отрицательную ставку по своим депозитным счетам на уровне минус 0,25%. Банк Швеции хочет быть первым и на таком направлении, как ликвидация наличного денежного обращения в стране. Уже сейчас на наличные деньги приходится в Швеции лишь около 1% всего денежного оборота.
Банк Швеции прославился и ещё одним деянием: ровно полвека назад учредил премию, которую сегодня принято называть Нобелевской премией по экономике. Напомню, что Нобелевские премии были учреждены в 1895 году шведским учёным, изобретателем, предпринимателем и филантропом Альфредом Нобелем. По завещанию большая часть состояния Нобеля – около 31 миллиона шведских марок – должна была пойти на учреждение премий за достижения в пяти сферах человеческой деятельности: физике, химии, медицине, литературе и за деятельность по укреплению мира. Никакого упоминания об экономике в завещании не было.
В 1968 году исполнялся 300-летний юбилей Банка Швеции. И юбилейный год руководители шведского Центробанка решили отметить учреждением специальной международной премии в области экономики (экономической науки) и назвать её именем своего знаменитого соотечественника – Альфреда Нобеля. В том же году был создан специальный фонд для выдачи таких премий.
Зачем шведскому Центробанку столь сомнительный проект? Есть несколько версий. Одна из них заключается в том, что команда об учреждении "Нобелевской" премии по экономике была дана Банку Швеции от хозяев денег (главных акционеров Федеральной резервной системы США). На Центробанк Швеции была возложена задача продвигать нужных хозяевам денег экономистов – тех, которые будут создавать "теории", способствующие укреплению мировой власти хозяев денег. Это "теории" экономического либерализма, направленные на размывание государственных суверенитетов.
Согласно ещё одной версии, инициатива создания "Нобелевской" премии по экономике принадлежала самому Банку Швеции. В 60-е годы ХХ века большинство центробанков уже имели статус "независимых" от государства. У Банка Швеции такой независимости не было. Предпринимались усилия по его "эмансипации" от государства, но тщетно. И тогда руководители Банка Швеции решили опереться в своей борьбе за "независимость" на "авторитетных экономистов", подняв их авторитет с помощью престижных премий. Если всё называть своими именами, это была "покупка" нужных Банку Швеции людей. А "нужными" были всё те же идеологи экономического либерализма – разрушители традиционной государственности. Скорее все же первый вариант, второй - это побочное. И чой-то мне кажется, что за Банком Швеции отчетливо видны ушки РотжЫдов..
Организаторы проекта под названием "Нобелевская премия по экономике" искусно закамуфлировали цели проекта. Сначала общественность надо было приучить к премии, чтобы у неё не возникало подозрений относительно научности работ лауреатов. Работы первых лауреатов были действительно интересны, они даже расширяли представления об устройстве современной экономики. Первыми лауреатами Нобелевской премии по экономике в 1969 году стали Рагнар Фриш из Норвегии и Ян Тинберген из Нидерландов. Основанием для присуждения им премий явилось "создание и применение динамических моделей к анализу экономических процессов".
Всего с 1969 по 2016 год премия присуждалась 48 раз, её лауреатами стали 78 учёных. Расхождение между количеством премий и её лауреатами обусловлено тем, что одна премия может присуждаться сразу нескольким лицам.
..Через несколько лет после старта проекта качество работ лауреатов опустилось "ниже плинтуса". Работы по экономике с "Нобелевским штампом" приобрели ряд ярко выраженных особенностей.
Об этих самых особенностях читайте по ссылке, здесь же даю лишь последний абзац статьи.
В 2018 году Банк Швеции собирается торжественно отметить 350-летие своего рождения. Только вот о праздновании полувековой даты учреждения Нобелевской премии по экономике ничего не слышно. Может быть, потому, что проект сочли завершённым и хозяев денег он больше не интересует? Угу. Глобализация достигла предела и ее инструменты стали не нужны.
Можно дурить одного человека всегда, можно дурить всех некоторое время, но дурить всех и всегда еще не удавалось никому. Все больше лохов начинает что-то подозревать.
“Граждане вскоре обратят свой гнев на руководителей центральных банков”
Во время популистского бунта в 2016 году, когда стали известны “шокирующие результаты” Brexit, а затем случилась победа Трампа, мы предупреждали, что эти события оказались проявлением гнева и неудовлетворения “молчаливого большинства.” Это неудовлетворение конечно же связано со снижением реальных доходов большей части населения в то время, как политика монетарных регуляторов, приведшая к рекордному росту глобальных цен активов, обогатила лишь 1% самых состоятельных граждан. Недавно мы также писали о том, что “бунт” в его текущем виде застопорится со временем, поскольку общество осознает, что замена одного политика другим не меняет ровным счетом ничего, и тогда гнев будет обращен на истинных виновников организации растущего глобального имущественного неравенства, а именно на центральные банки.
В своей сегодняшней записке, озаглавленной “Возврат практики воровства: граждане вскоре обратят свой гнев на руководителей центральных банков”, Альберт Эдвардс также поднял эту тему. Его аргументы звучат знакомо:
Пока политики на Западе испытывают трудности после десятилетия экономического кризиса и стагнации, цены активов продолжают резко расти в результате непрекращающегося увеличения масштаба QE от Большой тройки центральных банков. Сколько времени еще продлится эта эпоха “чрезвычайной неопределенности,” прежде чем обозленное население устанет винить ни на что не способную политическую систему и обратит свое недовольство на никем неизбранных и практически никому неподотчетных руководителей центральных банков? Я думаю, что независимость центральных банков будет (и по делу) следующей жертвой текущего политического бардака.
Сразу же после финансового кризиса 2008 года, политики умело перевели гнев публики от себя на “банкиров,” которым и был прикреплен ярлык козлов отпущения. С тех пор прошло еще 8 лет, которым сопутствовала экономическая стагнация, и в этот раз тот трюк не срабатывает, а значит политики вынуждены принимать огонь на себя. Но я думаю, что революционно настроенные граждане вскоре направят свой огонь на тех, кто, по моему мнению, несет главную ответственность за беды населения.
..В этой записке написано еще много чего, но ее суть в следующем: рано или поздно широкие слои населения осознают, что дело не в политиках, а в монетарной политике. Но когда придет это осознание? Ответ прост: пока рынки акций растут, все будет хорошо: “никому нет дела до этого, поскольку вечеринка находится в самом разгаре, и инвесторы, опьяненные легкими деньгами, не хотят думать о неотвратимой катастрофе, которая ждет нас впереди.” Именно поэтому Федрезерв делает все, что в его силах, чтобы поддержать рост на рынках – и само их существование – так долго, как это возможно. И потом в своей последней попытке переложить вину за совершенное ими они будут обвинять Трампа.
А кое-кто более умный будет переводить стрелки на ФРС, пытаясь скрыть, что это - тоже всего лишь инструмент..
Кстати, если посмотреть на банковский портрет мира, выясняется кое-что весьма интересное. Например, что ФРС США не является самым крупным центробанком мира по величине активов, хотя Федрезерв энергично наращивал свои активы в течение нескольких последних лет. По состоянию на февраль 2018 года Федеральный резерв по активам оказался лишь на четвёртом месте в мире. Лидирует Народный банк Китая, за ним идут ЕЦБ и Банк Японии. По относительному показателю "Активы/ВВП" на первом месте Банк Японии, Народный банк Китая – на втором, ЕЦБ – на третьем, а Федеральный резерв – опять же на четвёртом. Интересно, не так ли? Похоже, что идет перевод реальных активов под другие крыши..
А что же делать рядовым гражданам?
Другими словами, к тому моменту, когда все случится, у разгневанных аборигенов, возможно, не останется другого выбора, как взять в аренду вилы…
А ведь так уже было, в середине 14-го века, на севере солнечной Италии..
"Не следует замалчивать истину, чтобы она послужила предостережением для будущих поколений".
Мы уже рассказали каким кровавым урожаем сопровождался крах предыдущей финансовой глобализации в 1340-х (покрывавшей не всю планету как сейчас, а лишь Старую Европу, но суть явления была той же) - банкротство короля Англии, цепочка дефолтов банков и государств по всей Европе, бунты, голод, эпидемии, Столетняя Война и т.д., по причине которых население Европы сократилось на треть и восстановилось обратно спустя лишь столетия. Ниже, в продолжение этой темы, приведены отрывки из "Новой хроники" Джованни Виллани, очевидца, участника и современника событий, жителя Флоренции (сердце финансовой системы той эпохи, это некоторый аналог нынешнему Лондону). Он не смог описать весь хаос, так как скончался в самом начале темных десятилетий, в 1348 году, от чумы, но события, происходившие накануне, сопровождавшие банкротство столпов своего времени описал достаточно подробно и поучительно.
Тем временем бои около дворца не утихали ни днем, ни ночью, продолжалась его осада и розыски чиновников герцога. Был схвачен нотариус блюстителя, виновный в убийствах и преступлениях против семейства Альтовити, его изрезали на куски. Затем был пойман мессер Симоне да Норча, бывший уполномоченный по финансовым делам коммуны. Он подвергал жестоким пыткам правого и виноватого и засудил многих граждан. И он подвергся такой же смерти. У ворот Санта Мария на стоке народом был растерзан один неаполитанский нотариус по имени Филиппо Терцуоли, капитан герцогской охраны, человек порочный и злой. Сера Арриго Феи, занимавшегося сбором налогов, опознали и прикончили, когда он пробирался от церкви сервитов к воротам Сан Галло, переодетый монахом. Мальчишки проволокли его голое тело по всему городу, потом подвесили за ноги и распороли живот крест-накрест, как вспарывают свиней. Таков был конец, уготованный ему за усердие в изобретении новых налогов, как и другим за их жестокости. Четырнадцать синьоров вместе с епископом, графом Симоне и сиенскими послами вели бесконечные переговоры с герцогом о сдаче дворца. То один, то другой из них отправлялся туда, а потом выходил обратно, и это раздражало народ. К соглашению прийти не удалось, ибо восставшие пополаны требовали от герцога выдать головой блюстителя с его сыном и мессера Черретьери Висдомини. Герцог ни за что не хотел пойти на это, но осажденные вместе с ним бургундцы сговорились и заявили ему, что, чем умирать от голода и пыток, они лучше выдадут народу его и трех его присных. Это не было пустой угрозой, потому что их было так много, что они могли исполнить свой замысел. Припертый к стенке герцог вынужден был согласиться. В пятницу первого августа, в час ужина, бургундцы схватили мессера Гульельмо д'Ассизи, блюстителя тирании герцога Афинского, и его сына мессера Габриелло, восемнадцати лет, которого герцог недавно посвятил в рыцари. Юношу, который принимал участие в преступлениях и истязаниях граждан, первым вытолкнули из передней дворца в руки разъяренного народа и толпы друзей и родственников жертв, казненных его отцом, чтобы усилить страдания последнего. Сына растерзали в клочья на месте, то же случилось и с самим блюстителем, который был выброшен за ним. Останки их растащили на копьях и мечах по всему городу. Мстителей охватил такой свирепый и дикий порыв, что некоторые пожирали кровавые ошметки.
Новости мировой экономики накануне глобального краха
Август завершился и началась осень. Хотя внешне месяц был тихим и спокойным, глубинные процессы мировой экономики продолжали развиваться в направлении к зубастой пасти глобального краха. Особенно в странах т.н. "Глобального Юга", то есть, развивающихся, некогда называвшихся "третьим миром". Слабые звенья лопаются первыми и потому именно на периферии Крах первым являет свой зубастый лик. Аргентина, Бразилия, ЮАР - далее везде.
Центробанк Аргентины поднял ключевую ставку до 60%
Центральный банк Аргентины принял решение поднять ключевую семидневную ставку Leliq с 45% до 60%, чтобы остановить обвал национальной валюты песо, которая с начала года обесценилась более чем на 50%. По информации Банка международных расчетов, ключевая ставка в 60% на данный момент является самой высокой в мире. Кроме того, из-за своего падения на 54% песо стал абсолютным аутсайдером среди валют развивающихся рынков по отношению к доллару США, сообщает Bloomberg.
За финансовым обвалом следует и общеэкономический. В другой стране Глобального Юга официально объявлено начало рецессии.
Экономика ЮАР скатилась в рецессию - впервые с 2009 года
Проблемы развивающихся рынков не обошли ЮАР стороной, более того, экономика страны скатилась в рецессию. Местная валюта ранд уже достаточно давно находится под давлением. Причиной тому общие негативные тенденции на развивающихся рынках, а также угроза экспроприации фермерских земель. Но даже с учетом всех известных проблем мало кто ожидал, что экономика этой страны уже сейчас скатится в рецессию. Сегодня местное статистическое бюро опубликовало данные, согласно которым во II квартале ВВП ЮАР сократился на 0,7%. Учитывая, что в I квартале этого года также было зафиксировано снижение, экономика страны официально вступила в рецессию - впервые с 2009 г. То есть, Кризис вернулся. Вернее, перестал прятаться, поскольку он никуда и не уходил.
Можно констатировать, что сокрушительный валютный кризис распространяется по всему глобальному Югу. А вслед за валютным кризисом приходит и экономический.
В последнее время всеобщее внимание приковано к череде потрясений на валютных рынках развивающихся стран. Иранский риал – обвал. Турецкая лира: обвал. Аргентинский песо: обвал. Бразильский реал: обвал. За этой бурей валютных кризисов стоят несколько сложных параллельных факторов. Ситуация в Турции в значительной степени зависит от пузыря доступных кредитов европейских банков.
Итак, крупнейшие развивающиеся экономики охватил тяжелейший валютный кризис. Три из них – Бразилия, Аргентина и Турция – являются членами большой двадцатки, а Иран, если бы не внешнее давление, вполне мог бы также войти в эту группу. Две из названных стран, Иран и Турция, находятся под американскими санкциями, в то время как две других, по крайней мере, на данный момент, остаются в орбите Вашингтона.
Как отметил инвестиционный банкир Джим Рикардс, фактически мягкая денежно-кредитная политика ФРС представляла собой валютную войну против всего мира, когда в Америке триллионами печатались доллары. Это означало, что американская задолженность девальвировалась, и кредиторам возвращались более дешевые доллары, потерявшие часть своей ценности.
И вот теперь Федеральная резервная система США кардинально изменила свой курс и полностью перешла к жесткой денежно-кредитной политике. Нет больше никакой долларовой ликвидности, наводняющей новые рынки, такие как Турция, Бразилия, Аргентина, Индонезия или Индия. Процентные ставки в США выросли, а ФРС перестала покупать новые облигации. Министерство финансов выпускает новые долговые облигации. Таким образом, жесткая кредитно-денежная политика в сочетании с глобальной целенаправленной торговой войной против крупнейших формирующихся рынков – это новая реальность мировой экономики. Соединенные Штаты превратили доллар в оружие. Правда, против него есть методы противодействия, о чем пойдет речь далее.
В общем, не напрасно JPMorgan и BlackRock предупреждают о цепной реакции на рынках EM. Она уже фактически начинается.
Сперва началась распродажа в Аргентине. Потом в Турции. А вскоре под давлением продавцов в развивающихся странах оказались рынки от ЮАР до Бразилии и Индонезии. Инвесторы и стратеги из компаний, включая JPMorgan Chase & Co. и BlackRock Inc., характеризуют это явление немногословно: цепная реакция.
Их аргументы звучат следующим образом: хотя в целом класс активов может обладать потенциалом в долгосрочной перспективе, инвесторы будут выходить из сравнительно безопасных инвестиций, чтобы покрыть убытки на более уязвимых рынках, или, что еще хуже, относиться ко всем развивающимся странам одинаково и продавать все без разбора. Стадное чувство берет верх, и это означает, что независимо от индивидуальных страновых рисков, инвесторы, решившиеся покупать, рискуют оказаться растоптанными.
"Мы наблюдаем кризис доверия на развивающихся рынках с определенной степенью цепной реакции, - говорит инвестменеджер BlackRock Inc. в Нью-Йорке Пабло Голдберг. - В условиях нынешних краткосрочных колебаний валют заходить на рынок трудно".
Но Песец свирепствует не только на развивающихся рынках. Его весьма явственно чувствуют и в "первом мире". Например, как заявляет глава Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Буллард: экономику США ждет замедление
"Прогнозы таковы, что экономика будет замедляться, - сказал Буллард. - Я думаю, что было бы правильно основывать политику на этом". Производительность в США во II квартале выросла на 2,9% в годовом выражении, максимальными темпами более чем за три года. Однако, по словам Булларда, для более быстрого экономического подъема требуется улучшение производительности. "Потому что потенциальные темпы роста экономики США, как полагают, составляют всего около 1-2% роста производительности и 1% роста рабочей силы, - сказал глава ФРБ Сент-Луиса. - А демографию мы, вероятно, не сможем улучшить в ближайшее время".
Ему вторит и NY Times: Новый кризис выглядывает из-за угла, спусковым крючком может стать "сланцевая афера". Может, да. А может и что-то другое. Таких вот триггеров обвала сегодня ой как много и кроме того, они достаточно тесно взаимосвязаны друг с другом.
Суть так называемого "восстановления" экономики США постоянным читателям АШ известна прекрасно. Печатный станок ФРС и сверхнизкие ставки вдохнули новую жизнь в долговые и финансовые пирамиды, создав иллюзию, что праздник продолжается. Цена известна - понятия капитала и инвестиций совершенно обессмыслилось, буйным цветом расцвели новые паразитарные наросты, который в нормальной системе были невозможны в силу экономической несостоятельности. Сланцевые аферисты, зеленая "энергетика", Тесла, биткоины и т.д. Спонсором банкета теперь стали держатели всех длинных долларовых капиталов - начиная с пенсионных фондов самих США. Ничего, Песец быстро сожрет эти самые "паразитарные наросты". они их очень любит.
Это был перевод системы в режим форсированного самопожирания, подъедания остатков вековых сбережений. Каннибализация, да.
Все это не новость. Новость то, что все это прорывается в мейнстрим. Вот свежая статья из "New York Times" c характерным названием "The Next Financial Crisis Lurks Underground. Fueled by debt and years of easy credit, America’s energy boom is on shaky footing" ("Следующий финансовый кризис выглядывает из-за угла. Раздутый долгами и дешевыми кредитами, энергетический бум США на зыбкой опоре").
Основные моменты статьи: Там девять пунктов с комментариями, читайте по ссылке.
А как утверждает ЕЦБ: следующий кризис в Европе может зародиться на рынке недвижимости. Это в дополнение к другим дестабилизирующим факторам.
Поскольку процентные ставки в еврозоне находятся на рекордно низком уровне, местами произошел резкий рост цен на недвижимость. Некоторые чиновники предупреждают, что мягкая денежно-кредитная политика грозит привести к появлению "пузырей" активов, что в перспективе может спровоцировать новый кризис. "Что может вызвать следующий кризис? Я не знаю, но подозреваю, что это может быть рынок недвижимости, - сказала Нуи в интервью латвийскому агентству LETA. - Мы точно знаем, что будет новый кризис. Но мы не знаем, когда и почему он возникнет". Бгггг. И почему это я ржу??
А вот новость из далекой страны Ниппон. Банк Японии признал неспособность активизировать рост инфляции. И что же это означает?
После пяти лет действия радикального плана по разгону третьей по величине экономики в мире Банк Японии на прошлой неделе указал на признаки сворачивания этой программы, признав, что он не смог активизировать рост инфляции, передает Reuters. Сторонник сворачивания программы скупки активов, а также низких и отрицательных процентных ставок, - заместитель губернатора Банка Японии Масаеси Амамия, причем именно он разрабатывал меры стимулирования, которые использовал японский ЦБ.
В общем, абэномика вылетела в Ж.ПУ. Потерянная четверть века страны Ниппон продолжается.
И все это означает, что крах может начаться в любой момент.
Несмотря на кажущийся оптимизм, ситуация на мировых рынках, особенно американском, остается в высшей степени зыбкой, и крах может начаться буквально в любой момент. Количество аномалий, которые зафиксированы сейчас, превышает все мыслимые и немыслимые пределы. Рынок акций США полностью проигнорировал обвал на сырьевом рынке, крупным игрокам удается каким-то немыслимым образом удерживать "мусорные" премии, манипулируя не самым ликвидным ETF. Этот список можно продолжать долго, но то, что текущее состояние рынка далеко от нормального, - случившийся факт. Симулякр, который рано или поздно сломается.
Такие перекосы обычно ничем хорошим на заканчивались. Кстати, именно в этом году мы видим необычайно большое количество так называемых fake news.
Отметим также еще один крайне любопытный факт: еще никогда рынок не продолжал расти к новым максимумам без растущих оборотов. Недавний подъем индексов никто не поддерживал, и рынок может рухнуть просто под собственным весом. Еще один признак грандиозного пузыря.
Поскольку в США рынок значит очень многое, возможно, Трамп и его администрация оценивают свои решения по динамике S&P 500 и у них складывается ощущение, что все делается верно. Но как только рынок обвалится, все моментально осознают, что в действительности принесли американскому народу торговые войны.
Не стоит забывать и про Федрезерв. На приведенном выше графике отмечен момент, когда регулятор начал процесс нормализации баланса. То есть денег становится все меньше, каждый месяц ФРС изымает из системы миллиарды долларов, и сумма изъятий будет только увеличиваться. Помимо этого, Федрезерв упорно повышает ставки, и все это остается незамеченным только благодаря каким-то манипуляциям.
В завершение стоит сказать, что серьезная угроза исходит еще и от торговых роботов. В одном из последних обзоров Bank of America говорится, что алгоритмический трейдеров на рынке уже больше, чем людей. А у роботов нет эмоций, они работают по системе, как и весь рынок, который торгуется теперь исключительно по моделям. Проблема только в том, что, как и в феврале, любое сильное движение может вызвать у роботов определенные сбои и процесс будет запущен.
ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ: НОВЫЙ МИРОВОЙ ПОРЯДОК? - В КОНЦЛАГЕРЕ ДЕНЕГ НЕ БУДЕТ. ЧЕМ ХУЖЕ, ТЕМ ЛУЧШЕ, ИЛИ КАК РЕШИТЬ РУССКИЙ ВОПРОС?
Хронометраж: 00:10 – Как будет умирать доллар; сценарий перехода к безденежной системе 09:37 – Об одно-, двух-, трёх- и полиполярной мировой системе 12:08 – Китай-США: сговор или война; обвалит ли Китай доллар? 15:50 – Пойдёт ли Китай на золотой юань; выделится ли в отдельный контур? 22:50 – Демонтаж государств 24:44 – Православное христианство и Пантеизм 26:20 – Критика рос. власти как проявление антисемитизма и антиукраинства 29:12 – Почему официальная РПЦ не реагирует на геноцид Русского народа? 33:20 – Фиктивна ли экономическая теория кризиса? 43:10 – Кому послужат активы олигархов? 48:02 – Светлые перспективы дальнейшего экономического геноцида русских 56:20 – Война в Донбассе сквозь призму Православной матрицы 01:00:14 – Как решить Русский вопрос?
Мой комментарий: Постепенно и незаметно "Русский мир" деградировал до "русского вопроса", что естественно, хотя и безобразно, ибо на смену ему пришёл "Еврейский мир" вместо нерешённого "еврейского вопроса".
Отредактировано: 09.09.2018 в 14:56:59
--------- Истинное знание есть знание причин - Френсис Бэкон
Deutsche Bank - крупнейший банк Германии собрался вывести из Британии 450 млрд евро
В связи с усилившимся давлением со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ) крупнейший банк Германии Deutsche Bank намерен вывести из Лондона активы на сумму 450 млрд евро, сообщило британское издание The Financial Times.
Издание утверждает, что требование к банку о выводе средств с территории Соединенного Королевства ЕЦБ объясняет необходимостью соответствия филиала Deutsche Bank в Лондоне критериям, установленным для филиалов европейских банков, расположенных в странах, не входящих в состав ЕС, передает ТАСС. По данным издания, активы Deutsche Bank в Лондоне составляют около 600 млрд евро. Таким образом, Deutsche Bank должен уменьшить свой капитал в Великобритании на 75%.
Партнер Сороса: мы подготовили новый мировой кризис — втрое сильнее первого
В 1992 году Стэнли Фримен Дракенмиллер вместе со своим партнером, другом и коллегой Джорджем Соросом провели самую удачную "спекулятивную атаку" XX века. По выражению финансовой прессы, этот дуэт финансистов, руководивших фондом Quantum, "сломал Банк Англии" и за несколько дней заработал примерно миллиард фунтов на обесценивании британской валюты. Позже пути Дракенмиллера, который любил тишину и предпочитал находиться в тени, и пути Сороса, который всегда желал открыто заниматься мировой политикой, резко разошлись. Но оба спекулянта стали легендами финансового мира, ибо они унизили самый старый центральный банк Запада, "ушли с добычей" после удачного налета и им ничего за это не было.
На днях таинственный и нелюдимый партнер Сороса решил дать первое за много лет обстоятельное интервью. Из этой беседы следует, что у него нет хороших новостей о мировой экономике и он очень плохо относится к Дональду Трампу. Но самым главным в интервью стало неожиданное признание Дракенмиллера в том, что семена нового глобального экономического кризиса не только посеяны, но скоро взойдут.
"Мы взяли причины прошлого кризиса и утроили их. И мы это сделали на глобальном уровне",
— признался Дракенмиллер, хотя и не уточнил, кого он подразумевает под словом "мы". Впрочем, у легендарного спекулянта есть готовый список тех, кто, по его мнению, виновен в будущем кризисе. Для российского уха будет очень непривычно не услышать в списке виноватых Россию, Путина, русских хакеров или, на худой конец, Китай. Нет, Дракенмиллер считает, что во всем виноваты именно политические и монетарные власти США (за последние десять лет) и никто другой.
Позиция американского миллиардера оформлена не как предупреждение, а как приговор. Он обвиняет американских политиков и руководителей американского Федрезерва в том, что они в некотором роде "исказили капитализм", который не может нормально работать при околонулевых процентных ставках, и именно это искажение сделало следующий кризис не только неизбежным, но и гораздо более масштабным, чем кризис 2008-2009 годов.
Финансист Стэнли Фримен Дракенмиллер
Миллиардер подчеркнул, что попытки решить с помощью новых долгов те проблемы, которые вызваны старыми долгами, обречены на провал. Более того: он заявил, что, помимо экономических вопросов, его беспокоит экстремальный уровень социального неравенства, к которому привела американская экономическая политика. "Самым большим ускорителем социального неравенства стала программа количественного смягчения (программа Федрезерва, в рамках которой банки и банкиры были спасены от банкротства за государственный счет. — Прим. авт.), тут даже не о чем спорить", — считает Дракенмиллер и указывает на вторую компоненту предстоящего социального взрыва — интернет, "который транслирует информацию о разрыве между уровнями жизни" всем жителям планеты. В качестве примера он приводит владельца компании "Амазон" Джефа Безоса:
"Вот посмотрите, за последние 48 часов были десятки статей о том, что состояние Безоса — больше 150 миллиардов долларов. Как на это посмотрит обычный человек?!"
Несмотря на то что интервью Дракенмиллера было опубликовано на сравнительно малоизвестном интернет-телеканале Realvision, его тезисы разбежались по мировым финансовым СМИ со скоростью лесного пожара.
Дело в том, что чем дальше, тем сложнее объявлять пророков грядущего кризиса дураками, фанатиками и конспирологами. Когда о грядущем кризисе и социальном взрыве говорят авторитетные финансисты, их воленс-ноленс приходится слушать. Более того, журналисты агентства "Блумберг", которые анализировали интервью Дракенмиллера, указывают на то, что он далеко не первый, кто обратил внимание на предстоящие трудности для глобальной экономики. За последние месяцы сразу несколько очень влиятельных фигур Уолл-Стрит высказались на эту же тему и представили публике не менее мрачные прогнозы.
Кеннет Корделе Гриффин, миллиардер и менеджер гигантского хедж-фонда Citadel Investment Group, совсем недавно предупреждал о том, что слишком большие долги станут "семенами" будущего падения экономики. Citadel — это компания, которая известна своим участием во всех мировых финансовых рынках и колоссальными доходами, а под управлением самого Гриффина находится капитал, равный ВВП таких стран, как Латвия или Парагвай. Столь крупные игроки никогда не делают непродуманных заявлений, ибо ошибки, сделанные публично, слишком негативно влияют на их бизнес.
В июне этого года к списку пророков кризиса присоединился еще один миллиардер, финансист и математик — Джефри Гандлах, который владеет инвестиционным фондом DoubleLine Capital. Он считает, что отправной точкой следующего кризиса тоже станет слишком большой долг, и обращает особое внимание на то, что дефицит американского бюджета и американский госдолг растут на фоне повышающихся долларовых ставок и что это может привести к "фискальным сложностям" для Вашингтона.
Впрочем, было бы ошибкой считать, что предвидение кризиса — это прерогатива лишь миллиардеров-финансистов. Предчувствия того, что вслед за "кредитным банкетом" последует кризисное экономическое похмелье, появляются даже в мейнстримных финансовых публикациях. "Готовьтесь к следующему финансовому кризису" — таким заголовком респектабельная The Wall Street Journal порадовала своих читателей в юбилей банкротства банка Lehman Brothers, с которого начался кризис 2008-го. "Способы решения проблем после 2008 года нагромоздили еще больше долгов", — утверждает колумнист главного делового издания США.
А еще есть категория участников финансовых рынков, которым нельзя публично говорить о грядущих кризисах, но которые по долгу службы должны к этим кризисам готовиться и предпринимать для защиты от них конкретные действия. Это центральные банки, и западные аналитики уже сейчас отмечают аномальное активное увеличение золотых запасов России, Китая, Индии и других стран. Даже польский Центральный банк, притом что стране не грозят какие-либо санкции со стороны США и сопутствующие политические риски, вдруг начал покупать золото, впервые за несколько десятилетий.
Ситуация слегка напоминает "Титаник": на палубе играет оркестр и пассажиры все еще веселятся, хотя встреча с айсбергом уже неизбежна. В это время наиболее предусмотрительные уже спускают шлюпки и бьются за места в них. Вторая волна мирового финансового кризиса больно ударит по всем, но когда "Титаник" западной экономики встретится с айсбергом, наша шлюпка имеет все шансы быть на безопасном расстоянии.
Дорогая нефть может спровоцировать коллапс развивающихся рынков
Непрекращающийся рост нефтяных цен уже оказывает негативное влияние на многие страны, увеличивая инфляционные риски. Однако наиболее уязвимыми в этой ситуации остаются развивающиеся экономики, проблемы которых усугубляются дорогой нефтью.
В условиях резкого падения валют развивающихся стран в результате пагубного сочетания глобальной торговой напряженности, сильного доллар и растущих процентных ставок в США, стоимость нефти, выраженная в местных валютах, становится еще более высокой.
В то время как цена на нефть марки Brent в этом году выросла на 22% в долларовом выражении, ее стоимость удвоилась, если вы покупаете нефть за турецкие лиры. И она выросла на 40% в индийских рупиях и на 34% в индонезийской валюте. И в этом плане даже не стоит упоминать про Аргентину…
Стремительный рост нефтяных цен вынуждает страны с формирующимся рынком и местные центральные банки предпринимать экстренные меры. По данным The Wall Street Journal (WSJ), Индия, третий по величине мировой импортер нефти, рассматривает временное ограничение импорта нефти, в то время как Бразилия и Малайзия ввели субсидии на топливо. В прошлый четверг центральные банки Индонезии и Филиппин повысили процентные ставки, чтобы сдержать рост инфляции.
В Южной Африке, где цены на топливо находятся на рекордно высоком уровне, центральный банк заявил на прошлой неделе, что «влияние дорогой нефти и более слабого обменного курса на внутренние топливные расходы становится все более выраженным».
«Развивающиеся рынки и так имеют множество проблем, и когда вы добавляете к ним всплеск нефтяных цен, это создает еще один большой фактор риска», – отметил Джон Харрисон, управляющий директор по стратегии на развивающихся рынках в TS Lombard.
Резкий скачок цен на нефть и бензин наносит двойной удар по экономике, поскольку местная инфраструктура вынуждена, буквально, замедляться. И отсутствие серьезных компенсирующих факторов, таких как существенное снижение курса доллара или просто стабилизация котировок нефти, ставит крупные развивающиеся страны, такие как Турция, Индия, Филиппины и Южная Африка, в тяжелое положение, поскольку они импортируют всю или большую часть потребляемой нефти.
Это создает цикл обратной связи, в котором растущие цены на топливо стимулируют повышение инфляции и увеличивают и без того крупный дефицит текущего счета, что еще сильней усугубляет экономический кризис в развивающихся странах. Растущие расходы на импорт еще больше увеличивают дефицит платежного баланса, оказывая тем самым дополнительное давление на валюты EM.
«Дорогая нефть, безусловно, является риском для тех, на кого оказывают давление проблемы финансирования текущих внешнеторговых операций», – отметила Саша Тиханьи, заместитель главы отдела стратегии на развивающихся рынках в TD Securities, Нью-Йорк. «Если мы будем наблюдать продолжение роста нефти, мы должны будем увидеть и дальнейшие монетарные и немонетарные меры, призванные стабилизировать напряженность, связанную с дефицитом платежного баланса».
Единственный вариант, который позволит развивающимся странам нормализовать резкий рост цен на импорт, заключается в том, чтобы повысить курс национальной валюты путем повышения ставок. И это то, что они делают: в прошлый четверг Банк Индонезии в пятый раз с мая этого года поднял ключевую ставку. В своем заявлении регулятор указал на «всплеск» импорта сырой нефти в денежном выражении, в результате чего торговый дефицит страны в августе превысил $1 млрд.
Также в четверг центральный банк Филиппин повысил ключевую ставку, сославшись на усиление инфляции. В своем выступлении министр финансов страны заявил, что недавний рост цен на нефть является для него сейчас основной проблемой.
Не имея возможности ждать того момента, когда денежно-кредитная политика повлияет на экономику в целом, некоторые компании уже выражают озабоченность сложившейся ситуацией. По данным WSJ, в августе индийская авиакомпания Jet Airways сообщила о росте расходов на топливо за II квартал более чем на 50% в годовом выражении. Генеральный директор авиакомпании уже заявлял о наступлении «жесткой фазы» для отрасли, отмечая обесценивающуюся рупию и высокие цены на топливо. Между тем, индонезийская государственная нефтяная компания Pertamina сталкивается с проблемами, поскольку расходы на импорт нефти стремительно увеличиваются.
Для политиков и правительств в развитых странах, где расходы на бензин являются одним из самых больших дискреционных (законодательно не закрепленных) расходов, рост нефтяных цен представляет собой серьезную «карьерную угрозу», поскольку высокая стоимость топлива и вызванный ею всплеск инфляции, как правило, провоцируют уличные протесты и действия промышленных кругов, оставляя власти перед трудным выбором или вовсе не оставляя его.
Но особенно актуально это для Индии и Индонезии, где в следующем году правительства, ориентированные на деловое сообщество, сталкиваются с риском поражения на выборах.
Однако данная проблема может быть особенно острой для Турции, где затраты на энергоносители составляют примерно две трети дефицита текущего платежного счета страны. Обращаясь к угрозе резкого роста нефтяных цен, на прошлой неделе министр финансов Турции Берат Албайрак заявил, что единственным долгосрочным решением является большая энергетическая независимость, и он пообещал увеличить использование возобновляемых источников энергии.
Конечно, это не первый случай, когда растущий доллар и высокие цены на нефть совпадают с падающими валютами и увеличивающимся торговым дефицитом развивающихся стран.
В 2013 году, когда опасения по поводу того, что ФРС начнет сворачивать монетарные стимулы раньше, чем ожидалось, вызвали массовые продажи в развивающихся валютах в период, нефть марки Brent торговалась выше $100 баррель. Учитывая этот опыт, некоторые из наиболее осмотрительных компаний использовали производные инструменты для хеджирования своей подверженности рискам, которые сейчас угрожают с новой силой.
Более предприимчивые фирмы даже выигрывали от роста нефтяных цен, превращая хедж в рыночную позицию. К сожалению, подавляющее большинство компаний не имеют возможности хеджировать подобные риски, или попросту не делают этого. Поэтому экономический спад в сочетании с политическим хаосом, которые вскоре могут произойти, если цены на нефть существенно не скорректируются, способны в ближайшие месяцы стать спусковым крючком очередных потрясений на развивающихся рынках.
bourabai.kz
Участники
